來源:時(shí)代在線 文/鄭琳
8月24日,作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批上市企業(yè)之一,圣元環(huán)保股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“圣元環(huán)保”),于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板成功掛牌交易。圣元環(huán)保股票代碼“300867”,此次公開發(fā)行數(shù)量6800萬股,發(fā)行價(jià)格19.34元/股。首日開市即報(bào)38.00元,漲幅96.48%,盤中上漲勢(shì)頭不減。截至收盤,漲幅達(dá)到136.71%,報(bào)收45.78元,位居今日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批上市企業(yè)漲幅前十,受到資本市場(chǎng)的普遍認(rèn)可。
圣元環(huán)保成立于1997年,專注于城鎮(zhèn)固液廢專業(yè)化處理業(yè)務(wù),主要通過取得BOT等特許經(jīng)營(yíng)方式從事生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理等項(xiàng)目的投資、運(yùn)營(yíng)管理及維護(hù)業(yè)務(wù),是中國(guó)領(lǐng)先的生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商之一。
作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一的“污染防治”一直是各級(jí)政府工作的核心。隨著國(guó)家環(huán)境保護(hù)力度不斷加大和產(chǎn)業(yè)政策日趨完善,環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步健全,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)不斷優(yōu)化升級(jí),近年來污染治理投資總額保持較快增長(zhǎng)。
受益于行業(yè)發(fā)展和自身優(yōu)勢(shì)的積累,圣元環(huán)保資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)維持高速增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示,截至2019年,圣元環(huán)保資產(chǎn)總額為42.08億元,同比增長(zhǎng)13.97%;歸屬于母公司所有者權(quán)益為12.04億元,同比增長(zhǎng)21.99%。同時(shí),2017—2019年,圣元環(huán)保營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為44.28%和84.52%,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健。
深耕環(huán)保領(lǐng)域十余載,競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)勁
創(chuàng)立之初,圣元環(huán)保主要從事貿(mào)易業(yè)務(wù),自2004年開始涉入環(huán)保行業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為生活污水處理業(yè)務(wù),2006年進(jìn)一步布局生活垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域,并逐漸形成生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理的城鎮(zhèn)固液廢專業(yè)化處理經(jīng)營(yíng)格局。
從具體業(yè)務(wù)看,生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)是指公司投資建設(shè)垃圾焚燒發(fā)電廠,對(duì)垃圾進(jìn)行焚燒處理并符合相應(yīng)環(huán)保要求,垃圾焚燒產(chǎn)生的余熱用于發(fā)電,并將所發(fā)電力并入電網(wǎng)的全過程;生活污水處理業(yè)務(wù)是指公司投資建設(shè)污水處理廠,主要對(duì)城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)所收集的生活污水,去除其中的污染物質(zhì),再將凈化達(dá)標(biāo)后的污水排放入指定水體的全過程。
數(shù)據(jù)顯示,2005—2018年,中國(guó)城鎮(zhèn)化率從42.99%增長(zhǎng)至59.58%,保持較快增長(zhǎng)速度。而隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)高速推進(jìn),相關(guān)環(huán)保問題的治理壓力日益倍增。因此,中國(guó)正大力發(fā)展生活垃圾處理、生活污水處理等相關(guān)市政公用設(shè)施建設(shè),從而為生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理等環(huán)保行業(yè)帶來較大的發(fā)展空間。
圣元環(huán)保采用“垃圾焚燒發(fā)電+污水處理”的業(yè)務(wù)協(xié)同運(yùn)作創(chuàng)新模式,垃圾焚燒發(fā)電和污水處理業(yè)務(wù)都屬于市政公用環(huán)保行業(yè),主要客戶為政府部門。同時(shí),該公司目前主要采用BOT模式運(yùn)營(yíng)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目和污水處理項(xiàng)目,兩種業(yè)務(wù)之間的協(xié)同運(yùn)作能夠有效地共享BOT項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、客戶資源、品牌資源等,進(jìn)一步提升了該公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2020年初,在新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作中,圣元環(huán)保通過工藝儲(chǔ)備,預(yù)留設(shè)備升級(jí)空間,協(xié)同處置醫(yī)療垃圾、餐廚垃圾、廚余垃圾等廢棄物。公司項(xiàng)目24小時(shí)連續(xù)運(yùn)行,在確保2000萬人口的生活垃圾、廢棄口罩日產(chǎn)日清的前提下,同時(shí)根據(jù)政府疫情防控要求應(yīng)急處置部分醫(yī)療垃圾,有效控制污染源的二次傳播感染。目前,其莆田圣元項(xiàng)目利用生活垃圾焚燒設(shè)施應(yīng)急處置醫(yī)療廢物的舉措被生態(tài)環(huán)境部固體廢物與化學(xué)司作為首批案例推廣應(yīng)用。
業(yè)績(jī)高質(zhì)量增長(zhǎng),市場(chǎng)地位穩(wěn)固
圣元環(huán)保所處生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理細(xì)分行業(yè)是生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,行業(yè)發(fā)展前景廣闊,為該公司發(fā)展創(chuàng)造了有利的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境。近年來,圣元環(huán)保經(jīng)營(yíng)狀況良好,銷售收入和盈利水平的增長(zhǎng)趨勢(shì)遠(yuǎn)超預(yù)期。
招股書顯示,2017—2019年,圣元環(huán)保營(yíng)業(yè)收入分別為42672.03萬元、72710.55萬元和88833.92萬元,2018年、2019年收入分別同比增長(zhǎng)70.39%和22.17%。由于該公司多個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng),新投入運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目帶來的規(guī)?;?yīng)明顯,營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。
同時(shí),隨著公司項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)規(guī)模不斷提升,項(xiàng)目的盈利水平同樣保持良好增長(zhǎng)趨勢(shì)。2017—2019年,圣元環(huán)保凈利潤(rùn)分別為6378.69萬元、21001.89萬元和21717.68萬元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)84.52%。
由于南安圣元三期、莆田圣元三期、鄆城圣元一期預(yù)計(jì)于今年三季度納入補(bǔ)貼清單目錄,據(jù)預(yù)測(cè),今年前三季度圣元環(huán)保將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為8.6億―8.8億元,同比增長(zhǎng)30.67%至33.71%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)為3億―3.3億元,同比增長(zhǎng)81.47%―99.62%。營(yíng)業(yè)收入和盈利水平的持續(xù)走高,將為圣元環(huán)保夯實(shí)更加穩(wěn)固的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。
生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理項(xiàng)目對(duì)技術(shù)、安全、環(huán)保、成本控制等綜合管理能力的要求較高,先進(jìn)的管理水平是進(jìn)入本行業(yè)的基本前提。在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)量和收入規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí),2017—2019年,圣元環(huán)保管理費(fèi)用率分別為10.88%、6.91%和7.02%,主要項(xiàng)目費(fèi)用率呈下降趨勢(shì),費(fèi)用管控成效顯著。
值得關(guān)注的是,圣元環(huán)保具有較強(qiáng)的項(xiàng)目技術(shù)優(yōu)勢(shì)。該公司生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目采用了國(guó)際通用、成熟先進(jìn)的機(jī)械爐排爐技術(shù),在煙氣處理環(huán)節(jié)采用了SNCR脫硝+半干式反應(yīng)塔+活性炭噴射器+袋式除塵器組合的處理技術(shù),有效保證生活垃圾得到充分燃燒和污染物的處理。其莆田圣元垃圾焚燒發(fā)電廠于2018年被中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為“重點(diǎn)環(huán)境保護(hù)實(shí)用技術(shù)示范工程”。
另外,在生活污水處理項(xiàng)目上,圣元環(huán)保采用了目前國(guó)際應(yīng)用較為廣泛、成熟的活性污泥技術(shù),并根據(jù)不同項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)需求,采用了不同的細(xì)分處理工藝,目前運(yùn)營(yíng)的四個(gè)生活污水處理項(xiàng)目分別采用了A/O工藝、CAST工藝、A2/O工藝和改良型卡式氧化溝工藝,在活性污泥技術(shù)領(lǐng)域積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。其泉州圣澤—寶洲項(xiàng)目于2019年被中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為“重點(diǎn)環(huán)境保護(hù)實(shí)用技術(shù)示范工程”。
多業(yè)務(wù)協(xié)同布局,發(fā)展前景可期
生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)和生活污水處理行業(yè)屬于資本密集型行業(yè),具有一次性投資規(guī)模大、投資回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn),持續(xù)的資金支持是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的重要因素,政府部門往往也非常重視環(huán)境服務(wù)提供商的項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。圣元環(huán)保深耕環(huán)保領(lǐng)域十余載,具有豐富的項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),在競(jìng)爭(zhēng)中建立了穩(wěn)固優(yōu)勢(shì)。
回首過往,2004年,圣元環(huán)保成功取得第一個(gè)生活污水處理項(xiàng)目。兩年后,圣元環(huán)保再創(chuàng)佳績(jī),順利拿下第一個(gè)生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目。隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保行業(yè)的扶持力度提升,尤其PPP模式的推出,環(huán)保行業(yè)市場(chǎng)空間快速釋放,如今圣元環(huán)保正處于高速發(fā)展階段,在建項(xiàng)目和處于運(yùn)營(yíng)初期的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多。
截至目前,圣元環(huán)保在生活垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域擁有運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目7個(gè)、在建項(xiàng)目5個(gè)、籌建項(xiàng)目3個(gè),已運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目垃圾處理能力9000噸/日,在建和籌建項(xiàng)目垃圾處理能力為6350噸/日;同時(shí),圣元環(huán)保在生活污水處理領(lǐng)域擁有運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目5個(gè),已運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目生活污水處理能力28.15萬噸/日。十幾年的深耕積累,圣元環(huán)保已逐漸形成在城鎮(zhèn)固液廢專業(yè)化處理領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢(shì)。
2017―2019年,圣元環(huán)保鄆城圣元一期、二期、莆田圣元三期、江蘇圣元二期、漳州圣元二期和曹縣圣元一期項(xiàng)目逐步投產(chǎn),存貨規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。
同時(shí),2017—2019年,圣元環(huán)保存貨周轉(zhuǎn)率分別為28.42次/年、33.28次/年和32.44次/年,高于同行業(yè)可比公司平均水平,公司已建立良好的存貨采購(gòu)制度,存貨周轉(zhuǎn)率有效提高。
財(cái)報(bào)顯示,2017―2019年,圣元環(huán)保經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為26329.94萬元、45774.56萬元和44379.72萬元,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流情況良好。2020年初至今,該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)定,預(yù)計(jì)全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~穩(wěn)定,持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量也為公司到期債務(wù)的償付工作提供穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
此次成功登陸創(chuàng)業(yè)板,將讓快速成長(zhǎng)的圣元環(huán)保進(jìn)一步凝聚核心競(jìng)爭(zhēng)力,以更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)回報(bào)社會(huì)與廣大投資者,打造成為市場(chǎng)領(lǐng)先的城鎮(zhèn)固液廢專業(yè)化處理的環(huán)保集團(tuán)。
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